Actualidad del apocalipsis económico/financiero mundial

El deterioro general
El deterioro del sistema económico sigue viento en popa, las perdidas en bolsas según el índice MSCI de acciones mundiales ha caído casi 20% desde su punto más alto en Mayo de 2015, lo que implica una pérdida de riqueza en el papel de US$ 14 de billones, caídas que empiezan a sentirse en los bancos, por sus dificultades frente a la eventualidad de tener que  cubrir los activos en derivados financieros. En lo que va de esta semana, las acciones bancarias han caído un  8% debido al miedo de que no sean capaces de pagar su deuda.
Los descensos en los bancos han sido la mayor fuente de dolor para la renta variable de Estados Unidos en la última caída del mercado, el indicador de acciones financieras del S&P 500 ha caído casi un 18 % sólo este año, su nivel más bajo desde 2013.  El Baltic Dry Index, que mide el volumen de comercio mundial por mar,  o el Dow Jones de Transportes o Union Pacific, compañía que tiene el monopolio de la red ferroviaria norteamericana, en todos los casos, se encuentran en niveles mínimos e históricos.
El rendimiento del bono del Tesoro de referencia USA, a 10 años cayó 10 puntos básicos, es decir,  0,1%, hasta el 1.58% en una tarde, según datos de Bloomberg. El dólar también cayó contra la mayoría de las monedas de mercados emergentes, con el dólar australiano, el won de Corea del Sur, rupia indonesia y el Ringgit malayo, etc.
La banca.
En Europa los bancos en cayeron un 4,4 %, la mayor caída de un día en más de cinco meses. El grupo ha perdido casi el 13 % este mes. El protagonista de la sesión fue Société Générale tras presentar decepcionantes resultados correspondientes al año 2015, que lo llevaron a cerrar con un desplome del 12,5%. El Credit Suisse se ha estrellado a un mínimo de 25 años  7.1 % abajo. La última vez que golpeó este nivel fue en 1991. Societe Generale cayó en picada por 13.82 %, con acciones en  € 27,08 después de que sus resultados del cuarto trimestre no alcanzaran las expectativas, el UBS con 23%, etc.
Un caso que merece una mención especial, por el riesgo de los volúmenes en derivados financieros que maneja es el principal banco alemán privado, el Deutsche Bank, con US$ 75 billones (millones de millones) equivalente a 20 veces el PIB de Alemania, o 5 veces el PIB de la euro zona. El colapso del Deutsche Bank está remeciendo  todo el sistema financiero. En las primeras seis semanas del año el Deutsche Bank ha perdido un 40%  de su valor y si cae en insolvencia  arrastrará a la banca mundial.
Las bolsas europeas han caído 17 por ciento este año y alcanzó su nivel más bajo desde octubre de 2013, el 9 de febrero, antes de rebotar el miércoles un 1,9%. Sólo en esta semana, el Stoxx 600 ha perdido un 6,9 %, en dirección a su mayor caída desde 2011, donde los bancos han sido los más afectados, al desplomarse un 29%.
En Estados Unidos la banca también está bajo fuerte presión, ha caído fuerte algunos de los cuales como el CitiBank  ha caído 25%, Bank of América, Goldman Sachs 20% y JP Morgan 18 %. El sistema financiero norteamericano está siendo afectado por los créditos del sector energético y minero, además de los derivados. Se ha vuelto a repetir la vieja práctica bancaria de traspasar el riesgo de los malos créditos, vendiendo a los inversionistas títulos de activos financieros o derivados. Se calculan que los derivado son  US$ 1.000 o US$ 1.500 billones para lo cual no hay capacidad financiera alguna para apuntalar a los bancos.
La Deuda.
El analista Charles Hugh Smith destaca que el crédito está cayendo en el Reino Unido, Japón y la euro zona, aunque se mantiene levemente expansivo en EE.UU. y mayormente en China. “En el momento en el que caiga también en EE.UU. y China, la recesión global comenzará muy rápidamente”. La deuda total china ha alcanzado un record del 277 % del PIB del país a finales de 2015.
Estados Unidos tiene más de US$ 19 de billones de dólares en deuda y por lo menos US$ 6 billones fuera de balance, con aproximadamente US$ 100 billones de dólares en obligaciones no financiadas, por lo que es el país más endeudado del mundo con una deuda per cápita de US$ 58.000.
Los datos recopilados por el Instituto Global McKinsey sugieren que entre 2007 y 2014, la deuda global, pública así como privada, ha superado al crecimiento económico al pasar de US$ 142 billones a US$ 199 billones de dólares, o desde 269 % del PIB mundial a  286%. Si eso no es una enorme deuda, entonces, ¿cuál es la cifra tope?
El famoso aumento de las ventas de automóviles y camiones en Estados Unidos, se ha vuelvo el bluf de la deuda Sub Prime, esta vez con el nombre de Deuda Prime, porque  la expansión del crédito está más allá de quienes pueden pagarlo y se logró aumentando el plazo del crédito. Sorpresa causo el dato de ventas de vehículos USA, al subir un 13% respecto de mayo 2013 y en niveles de febrero de 2007. Recordemos que desde 2008, el poder adquisitivo medio de los americanos ha caído alrededor del 7.5%, cerca de US$ 4.000 hasta este año, y por eso hemos dicho anteriormente que aquí no hay milagro.  La compra de autos corresponde a  un endeudamiento masivo de  compradores gracias a las facilidades otorgadas por los bancos.  Ahora los bancos conceden créditos a 7 años frente a los 5 habituales y la vida media de los créditos para la compra de vehículos ascendió hasta los 66 meses. El monto medio por crédito ha subido US$ 964 en sólo un año, hasta los US$ 27.612.
Respecto de las casas, durante los primeros cuatro meses del año, las ventas de las casas dentro del 1% más caras, con precio superior a los US$ 1.67 millones, han crecido un 21%, adicional al  35% que subieron en 2013, por el contrario,  las ventas del otro 99% de viviendas económicas han caído un 7.6% en el año en curso.
El oro
La onza de oro sube y acumula una revalorización del 16% en el año, la mayor subida mensual desde septiembre de 1999, 17 años atrás y se sitúa en su punto más alto desde enero del año pasado, por encima de los US$ 1.251 la onza. El precio del oro subió 3.5% para quedar en US$ 1,233.58 la onza como consecuencia de un aumento del miedo en los inversionistas
El Petróleo
Petróleo ha perdido alrededor del 29% este año por  la especulación de un exceso de oferta mundial que persistirá ya que Irán se sumará a Arabia Saudita en el aumento de la producción de petróleo y  las  consecuencias de ello ha sido un precio del barril  WTI a US$ 26,14, que para entrega en marzo cayó US$ 1,24 un 4,5 % para quedar en US$ 26,21 el barril en la Bolsa de Nueva York y para el Brent para  liquidación en  abril disminuyó 88 centavos a US$ 29.96 el barril en la bolsa ICE Futures Europa con sede en Londres.
China
El volumen de la fuga de capitales de China, ha obligado al Banco Popular (BPC) a liquidar aproximadamente US$  300 mil millones de sus reservas de divisas en los últimos  meses. Este dato en tan corto tiempo indicaría que el saldo de las reservas de China puede estar en  US$ 2.8 billones, aunque sabemos que China tiene grandes reservas en oro.
La gran dificultad de China es que  gastaron $ 5 billones de dólares en inversión de capital fijo en el 2015, lo que representa más que lo invertido por Norteamérica y Europa juntos. Por consecuencia, la  capacidad ociosa de la industria china puede llegar a producir una  caída estimada entre 15% y 20% del  yuan, lo que sería un golpe muy fuerte a toda la economía mundial y reforzaría la fase de deflacionaria,  provocando una recesión de gran magnitud. Demás está decir que hay miles de millones de dólares apostados contra el Yuan Chino, entre ellos el especulador G. Soro.
La FED
Por otro lado, el presidente de la FED Janet Yellen preguntada por el comité del Senado Norteamericano sobre si las tasas podrían llegar a ser negativas, respondió que están evaluando las tasas negativas, aunque tal vez no parece, una ambigüedad que ha sido la norma a seguir por el máximo representante de la FED, que da la impresión que no saber qué hacer. La discusión sobre aplicar tasas negativas en Estados Unidos pasa además por un análisis constitucional, con miembros del Senado que la consideran inconstitucional.
Yellen sugirió que la Fed podría retrasar, pero no abandonar, el camino previsto de tipos de interés que aumentan en respuesta a las recientes turbulencias en los mercados financieros. Sin embargo,  los analistas de mercados apuestan a que la FED no subirá las tasas en Marzo, lo que será un reconocimiento oficial de la caída de actividad en Estados Unidos y es lo que podría estar animando a Wall Street en estas últimas horas para recuperar parte de sus pérdidas bursátiles, además de la posibilidad de acuerdos para reducir la producción de petróleo en la OPEP producto de recientes conversaciones.  Pero todo ello es más de lo mismo, se volverán a sentir las mismas tensiones, porque la estructura del sistema económico sigue exactamente igual.
De acuerdo al historial bursátil, después de la caída de la bolsa en 1987, cuando la FED norteamericana elevó las tasas del 5,5% al 6 %, el mismo A. Greenspan que las subió, salió a declarar  su disponibilidad para servir como fuente de liquidez con el fin de apoyar el sistema económico y financiero para tranquilizar el mercado. Luego vino la burbuja tecnológica del año 2000 y siguió el 2007 la deuda Sub Prime con la crisis financiera mundial del 2008, hasta la fecha. Cada una se formó previamente con inyecciones de liquidez cada vez más grandes y a tasas muy bajas de interés, para que unos pocos siguieran disfrutando del dinero inventado por la FED, a más no poder, mientras la mayoría de los ciudadanos sigue perdiendo capacidad adquisitiva, calidad de vida, e incluso ha debido bajar su gasto en alimentos y vestuario a niveles básicos.
El proceso que vive el mundo actual, es el mismo, sólo que una destrucción tan masiva del sistema financiero en medio de una enorme recesión, nos hace pensar que podríamos ver la auto destrucción del sistema capitalista.
Mario Briones R.
Contador Consultor
twitter: @mariobriones.r